Dat Amerikaanse centrale bank ga akkoord rente verlagen pas op de bijeenkomst van december na een diepgaand debat over de risico’s waarmee wij worden geconfronteerd Amerikaanse economie momenteel, volgens de notulen van de sessies van de afgelopen twee dagen.
Zelfs sommigen van de voorstanders van een renteverlaging erkenden dat “de beslissing zeer evenwichtig was of dat ze hadden moeten steunen om het streefbereik onveranderd te houden”, gezien de verschillende risico’s waarmee de Amerikaanse economie wordt geconfronteerd, zo blijkt uit de dinsdag vrijgegeven vergadernotulen.
In de economische projecties die na de bijeenkomst van 9 en 10 december werden vrijgegeven, waren zes functionarissen regelrecht tegen de bezuinigingen en twee van die groep hadden daar een afwijkende mening over als stemgerechtigde leden van het Federal Open Market Committee (FOMC).
“De meeste deelnemers” steunden uiteindelijk de bezuinigingen, waarbij “sommigen” betoogden dat het de juiste toekomstgerichte strategie was “die de arbeidsmarkt zal helpen stabiliseren” na een recente vertraging van de werkgelegenheidscreatie.
Anderen uitten echter hun bezorgdheid over het feit dat de vooruitgang in de richting van de door de commissie vastgestelde inflatiedoelstelling van 2% tot stilstand is gekomen.
“Sommige deelnemers suggereerden dat het, op basis van hun economische vooruitzichten, passend zou kunnen zijn om het streefbereik enige tijd ongewijzigd te laten na de verlaging van het bereik op deze bijeenkomst”, aldus de notulen van een debat waarin meningsverschillen tussen functionarissen ten gunste van een strakker en losser monetair beleid naar voren kwamen, een ongebruikelijke uitkomst voor een centrale bank die nu op twee opeenvolgende bijeenkomsten heeft plaatsgevonden.
Een in december overeengekomen renteverlaging met een kwart punt verlaagde de referentierente van de Fed naar een bandbreedte van 3,5% tot 3,75%. Dit was de derde stap op rij van de centrale bank, omdat ambtenaren het erover eens waren dat een vertraging van de maandelijkse banencreatie en de stijgende werkloosheid een iets soepeler monetair beleid vereisten.
Maar nu de rentetarieven dalen en neutrale niveaus naderen die investeringen en uitgaven niet ontmoedigen of aanmoedigen, raken de meningen bij de Fed steeds meer verdeeld over de vraag hoeveel er nog moet worden bezuinigd. Uit nieuwe projecties die na de bijeenkomst in december zijn gepubliceerd, blijkt dat er volgend jaar slechts één renteverlaging wordt verwacht, terwijl de formulering in de nieuwe beleidsverklaring aangeeft dat de Fed de rente voorlopig ongewijzigd zal laten totdat uit nieuwe gegevens blijkt dat de inflatie weer is gedaald of dat de werkloosheid sterker stijgt dan verwacht.
Gebrek aan officiële gegevens tijdens overheidsshutdown van 43 dagenDeze informatiekloof, die nog niet volledig is opgevuld, blijft de visie van beleidsmakers bepalen en bepalen hoe risico’s moeten worden beheerd.
Sommigen van degenen die tegen de laatste renteverlaging zijn of er sceptisch over zijn, “verklaarden dat de aanwezigheid van een grote hoeveelheid arbeidsmarkt- en inflatiegegevens over de komende vergaderperiode zal helpen bij het beoordelen of een renteverlaging gerechtvaardigd is.”
De inhaalslag op het gebied van de cijfers gaat door, waarbij informatie over de werkgelegenheid en de consumentenprijzen voor december op 9 en 13 januari verschijnt en terugkeert naar het normale publicatieschema.
De volgende vergadering van de Fed zal plaatsvinden op 27 en 28 januari. Beleggers verwachten momenteel dat de centrale bank haar referentierente ongewijzigd zal laten.
– Howard Schneider, Reuters
