Een werkzoekende spreekt met een recruiter bij de KeySource-stand op de Mega JobNewsUSA South Florida Job Fair, gehouden in de Amerant Bank Arena in Sunrise, Florida, op 30 april 2025.
Joe Raedle | Getty-afbeeldingen
De loonkosten in de niet-agrarische sector groeiden in november iets meer dan verwacht, maar daalden in oktober, terwijl de werkloosheid het hoogste niveau in vier jaar bereikte, zo meldde het Bureau of Labor Statistics dinsdag in cijfers die vertraagd waren door de sluiting van de overheid.
Groei van de werkgelegenheid Seizoensgecorrigeerd voor de maand bedroeg het aantal 64.000, beter dan de Dow Jones-schatting van 45.000 en een stijging ten opzichte van een scherpe daling in oktober.
Het werkloosheidspercentage steeg tot 4,6%, hoger dan verwacht en was het hoogste niveau sinds september 2021. Een uitgebreider werkloosheidspercentage dat ontmoedigde werknemers en mensen die om economische redenen deeltijds werken omvat, steeg tot 8,7% en piekte in augustus 2021.
Naast het rapport van november publiceerde de BLS een korte telling van oktober, waaruit bleek dat de loonlijsten met 105.000 daalden. Hoewel er geen officiële schattingen zijn, verwachten de meeste Wall Street-economen een daling na een verrassende stijging van 108.000 in september.
De inzinking in oktober werd veroorzaakt door een scherpe daling van de werkgelegenheid bij de overheid na het uitstel van ontslagen eerder dit jaar. De loonlijsten bij de overheid daalden deze maand met 162.000 en in november nog eens met 6.000.
De daling in oktober was de derde keer in zes maanden dat de loonkosten per saldo negatief waren. Uit het BLS-rapport bleek ook dat het cijfer in augustus met 22.000 naar beneden werd bijgesteld om een grotere daling van 26.000 te laten zien, terwijl het aanvankelijke aantal in september werd verlaagd naar 11.000.
De BLS heeft gewaarschuwd dat de enquête onder huishoudens, die wordt gebruikt om het werkloosheidspercentage te berekenen, gedurende enkele maanden zal worden beïnvloed door de impact van de overheidsshutdown. Problemen bij het registreren van de cijfers voor oktober leidden tot de annulering van het banenrapport en de nauwlettend in de gaten gehouden consumentenprijsindex.
Ondanks deze complicaties geeft het rapport een algemeen beeld van de arbeidsmarkt.
Het werkgelegenheidsklimaat blijft er een van weinig aanwervingen en weinig ontslagen, dat ook is beïnvloed door strikte grenspraktijken onder president Donald Trump, die de beroepsbevolking hebben onttrokken aan de reguliere toestroom van immigranten.
Uit de cijfers van het bedrijf blijkt dat het grootste deel van de stijging in november afkomstig was van bekende bronnen, waarbij de gezondheidszorgsector 46.000 banen creëerde, goed voor ruim 70% van de totale nettostijging. De bouw steeg met 28.000, terwijl de sociale bijstand 18.000 bijdroeg.
Aan de andere kant daalde de transport- en opslagsector met 18.000, wat deel uitmaakt van een aanhoudende trend van banenverlies in deze sector. Ook de vrijetijds- en horecasector boekte een verlies van 12.000.
“De Amerikaanse economie bevindt zich in een werkgelegenheidsrecessie”, zegt Heather Long, hoofdeconoom bij de Navy Federal Credit Union. “Het land heeft de afgelopen zes maanden slechts 100.000 werknemers toegevoegd. De meeste van die banen bevinden zich in de gezondheidszorg, een sector die bijna altijd mensen aanneemt vanwege de vergrijzing van de Amerikaanse bevolking.”
Vanuit beleidsoogpunt moet de Federal Reserve een moeilijke beslissing nemen tussen het voorkomen van verdere zwakte op de arbeidsmarkt en het voorkomen dat de hoge inflatie de zaken nog erger maakt.
Tijdens haar meest recente bijeenkomst verlaagde de centrale bank haar belangrijkste rentetarief met een kwart procentpunt, maar gaf aan dat de lat hoger lag voor verdere verlagingen. De Fed heeft sinds september ingestemd met drie opeenvolgende renteverlagingen, door haar referentierente te verlagen naar een streefbereik van 3,5%-3,75%.
“Het is onwaarschijnlijk dat de Fed zwaar zal wegen in het rapport van vandaag, gezien de dataverstoring”, zegt Kay Haigh, mondiaal co-hoofd van vastrentende en liquiditeitsoplossingen bij Goldman Sachs Asset Management. “Het werkgelegenheidsrapport van december, dat begin januari werd gepubliceerd voorafgaand aan de volgende bijeenkomst, zal waarschijnlijk een veel betekenisvollere indicator voor de Fed zijn bij het bepalen van de beleidsrichting op de korte termijn.”
De markten blijven lage kansen inschatten op een nieuwe renteverlaging in januari. Volgens CME Group is de kans na het banenrapport ongeveer 24,4%, ongewijzigd ten opzichte van maandag FedWatch.
Fed-functionarissen hebben verklaard dat de arbeidsmarkt geen bron van inflatie is, en het banenrapport van dinsdag ondersteunde die bewering.
Het gemiddelde uurloon steeg deze maand met slechts 0,1%, onder de schattingen van 0,3%, en 3,5% meer dan een jaar geleden, de kleinste jaarlijkse stijging sinds mei 2021.
De stijging van de werkloosheid met 0,1 procentpunt was grotendeels te danken aan de groei van de beroepsbevolking.
Over de periode van twee maanden is de werkgelegenheid bij huishoudens zelfs met 407.000 toegenomen. Dit werd echter gedeeltelijk gecompenseerd door een toename van het personeelsbestand met 323.000 mensen, aangezien de participatiegraad steeg tot 62,5%.
In ander economisch nieuws op dinsdag meldde het ministerie van Handel dat de detailhandelsverkopen in september vlak waren, vergeleken met schattingen van een stijging van 0,1%, volgens cijfers die zijn aangepast voor seizoensinvloeden, maar niet voor inflatie. Exclusief auto’s steeg de omzet echter met 0,4%, beter dan de voorspelling van 0,2%.
