De investeringsmaatschappij is ligt op koers voor een grote beloning nadat het Hooggerechtshof van de Verenigde Staten (SCOTUS) hit met dank aan president Donald Trump ondertekening van het tariefbeleid op vrijdag.
Toen Trump afgelopen april enorme tarieven op buitenlandse goederen invoerde, begonnen hedgefondsen en gespecialiseerde beleggingsondernemingen beginnen met wedden over de mogelijkheid dat een rechtbank zou oordelen dat hij de wet had overtreden. Ze doen dit door de rechten op theoretische tariefrestituties van centen op de dollar te kopen van importeurs die het moeilijk hebben en de mogelijkheid van een toekomstige terugbetaling willen inruilen voor een onmiddellijke contante betaling.
“Het lijkt erop dat Trump de wet lukraak toepast”, zegt Thomas Braziel, oprichter van investeringsmaatschappij 117 Partners, die zei dat hij met zijn eigen geld voor 925.000 dollar aan claims voor tariefteruggave had gekocht. “Dat is het drama.”
Deze transacties worden bemiddeld door verschillende Wall Street-bedrijven. Hoewel slechts een handvol hedgefondsen zich met deze transacties bezighouden, kopen degenen die dat wel doen doorgaans claims ter waarde van tientallen miljoenen dollars, zegt Neil Seiden, president van Asset Enhancement Solutions, een van de makelaars. “Ze willen zich niet met de kleine dingen bezighouden”, zei Seiden.
Nadat SCOTUS oordeelde dat Trumps invoer van tarieven onder de International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) illegaal was, werd de wet gebruikt om de actie te rechtvaardigen. Uitgebreid Bevrijdingsdagtarief– Handelaren die tegen hem gokten, waren op weg om hun weddenschappen te verdubbelen. Braziel zei dat hij meer dan acht keer zoveel winst zou behalen.
Hoewel SCOTUS oordeelde dat de IEEPA-tarieven illegaal waren, vermeldde het niet expliciet of de overheid verplicht zou zijn om restituties te verlenen. “Dat is de vraag van een miljard dollar,” zei Seiden. “Iedereen verkeert in een staat van verandering.”
De kwestie van terugbetalingen zal terugkeren naar de lagere rechtbanken, zei Lawrence Friedman, partner bij advocatenkantoor Barnes Richardson. Zelfs dan, zei hij, zou de regering ervoor kunnen kiezen om besluiten van lagere rechtbanken aan te vechten die de regering verplichten tariefbetalingen terug te betalen. “De president houdt er niet van dat districtsrechtbanken nationale beslissingen nemen”, beweert Friedman.
Gevraagd naar de mogelijkheid om de tarieven vrijdag terug te draaien, zei Trump gezegd“Ik denk dat het naar de rechter moet.” Het Witte Huis reageerde niet op verzoeken om verder commentaar.
Door de bestaande onzekerheid staan investeringsmaatschappijen met restitutieclaims voor een dilemma: moeten ze een deel van hun winst behouden door de claims over te dragen aan een andere koper, of moeten ze wachten tot het juridische geschil zich afspeelt? “Trump is Trump is Trump”, zei Brazilië. ‘Ik weet niet zeker of je aan de andere kant wilt staan, hoe goed de juridische argumenten ook zijn.’
Maar uiteindelijk “is het vandaag veel beter dan gisteren”, zei Friedman, voor de hedgefondsen die de transacties deden en de importeurs die ervoor kozen hun terugbetalingsclaims niet te verkopen. “Ik denk dat het zeer onwaarschijnlijk is dat er geen restitutie zal plaatsvinden.”
