Jarenlang voorspelden experts en politici dat dit zou gebeuren AI de zeepbel zal spoedig barsten.
Het bedrijf heeft gestort honderden miljarden dollars in een opwindend nieuw datacenter en een sterk gecompenseerd onderzoeksteam in de hoop krachtige en zeer winstgevende AI-modellen te bouwen.
Desondanks hebben zelfs de meest innovatieve AI-bedrijven nog steeds kleine inkomsten. OpenAI overgenomen slechts 20 miljard dollar in 2025– minder dan het worstelende warenhuis Ross verdient met de verkoop van kleding, en ongeveer hetzelfde als Frito-Lay verdient met het verkopen van chips.
Gezien de huidige realiteit voelen de huidige niveaus van onredelijke investeringen onhoudbaar. Maar als de grote nieuwe financieringsronde van OpenAI een indicatie is, staat de AI-zeepbel niet op het punt uiteen te spatten. Tenminste, nog niet.
Miljarden na miljarden
Dat maakte OpenAI eind februari bekend 110 miljard dollar opgehaald om door te gaan met het opbouwen van het leidende model ter wereld.
De deal waardeert OpenAI op tussen de $730 en $840 miljard. En misschien nog wel belangrijker: de ronde werd geleid door grote bedrijven en institutionele beleggerswaardoor de beoordeling echte geloofwaardigheid krijgt.
Amazon zou naar verluidt $50 miljard hebben bijgedragen, NVIDIA $30 miljard, en SoftBank evenaarde de bijdrage van NVIDIA. OpenAI stemde er op zijn beurt mee in om de cloudinfrastructuur van Amazon voor een aantal van zijn producten te gebruiken en kreeg toegang tot meer geavanceerde AI-chips van NVIDIA.
Open AI gezegd Dankzij de deal kunnen ze ‘AI voor iedereen’ opschalen en tegelijkertijd meer kapitaal naar de non-profitorganisatie OpenAI Foundation sluizen.
Deze deal is vooral belangrijk omdat OpenAI nog steeds een privébedrijf is. In het verleden (in Silicon Valley betekent het ‘tien jaar geleden’) moesten bedrijven naar de beurs gaan om dit soort financiering binnen te halen.
Nu bedrijven als OpenAI en Elon Musk De nieuw gecombineerde xAI/SpaceX zou een waardering van $1 biljoen kunnen genereren zonder dat er disruptieve investeerders op de publieke markt bij betrokken hoeven te worden, of zonder de intensieve controle te accepteren die een beursintroductie met zich meebrengt.
OpenAI kan natuurlijk altijd later openbaar worden gemaakt Velen verwachten dat dit uiteindelijk zal gebeuren– en zal waarschijnlijk nog eens honderden miljarden opbrengen.
Welke bubbel?
De toestroom van grote hoeveelheden contant geld in OpenAI is ook aanzienlijk omdat sommige experts uit de sector dachten dat dit misschien wel nooit zou gebeuren.
NVIDIA heeft naar verluidt al eerder het idee gehad om 100 miljard dollar in OpenAI zelf te investeren mijn voeten voelen koud aan.
Die tegenslag – in combinatie met Zeer vreemde OpenAI-beheersstructuur– maakte sommige analisten nerveus.
Whitney Tilson van Stansberry Research schrijven ongeveer een maand voordat de ronde van OpenAI in februari bekendmaakte dat “… het ‘zoeken’ van $100 miljard heel anders is dan het ‘ontvangen’ van $100 miljard,” en voorspelde “Wanneer (niet als) OpenAI er niet in slaagt het geld op te halen waar het naar op zoek is, zal dat een leidende indicator zijn dat de zeepbel is gebarsten – en dat het tijd is om eruit te komen.”
Dat geldt ook voor analist en NYU-professor Gary Marcus zei Goldman Sachs dat “de huidige AI-inspanningen niet genoeg rendement genereren om hun verheven waarderingen te rechtvaardigen. Het publiek begint de boodschap te begrijpen. En als genoeg mensen de boodschap op dezelfde dag krijgen, zal het op een bankrun gaan lijken.”
Ze hoeven zich geen zorgen te maken. OpenAI lijkt er geen enkel probleem mee te hebben om het op te lossen een van de grootste particuliere financieringsrondes uit de geschiedenis.
En een groeiend aantal investeerders – waaronder veel particuliere investeerders die in iets anders dan GameStop en Tesla willen investeren – wachten vrijwel zeker.
Dit alles wijst erop dat de angst voor mislukte financiering – en het ontstaan van een AI-zeepbel – wellicht overdreven is. OpenAI heeft nu genoeg geld om nog minstens maanden miljarden te blijven verdienen.
Het feit dat OpenAI geld blijft steken in het bouwen van een AI-infrastructuur betekent ook dat grotere (en veel rijkere) concurrenten als Google en Meta gedwongen zullen worden hetzelfde te doen – of het risico lopen op ongemakkelijke vragen van hun eigen investeerders.
Als zodanig zal de stroom van AI-financiering blijven stromen, aangezien het AI-financieringsvliegwiel geen tekenen van vertraging vertoont.
Waar het eindigt
Ik wil hier even de tijd nemen om op te merken dat hier geen beleggingsadvies is en dat u niet moet handelen op basis van iets in dit artikel.
Dit geldt vooral omdat ondanks het rooskleurige beeld dat wordt geschetst door de enorme verbeteringen van OpenAI, de fundamentele zakelijke uitdagingen waarmee generatieve AI wordt geconfronteerd onveranderd blijven.
Opnieuw zijn de inkomsten van OpenAI bescheiden. Ja, het groeit. Maar McDonald’s ook.
Zoals veel analisten opmerken, negeren investeerders dat graag en gooien ze tonnen geld naar OpenAI en dergelijke, omdat ze verwachten dat generatieve AI de arbeidsmarkt zal overnemen, mensen overbodig zal maken en een tijdperk van transformatieve vrije tijd zal inluiden waarin we allemaal zwemmen in het meer terwijl ongelooflijk intelligente supercomputers de economie voor ons besturen.
Wanneer de toekomst echter geen tekenen van vooruitzien vertoont, kunnen investeerders zoals Amazon besluiten hun geld terug te trekken en in meer praktische zaken te investeren, zoals het verkopen van broodroosters en broodroosters. het verpesten van oude films.
Dat moment gebeurde deze maand niet. Maar het kan nog steeds gebeuren.
“AI bevindt zich duidelijk in een financiële zeepbel”, zei Marcus tegen Goldman Sachs. “Net zoals niemand precies kan voorspellen wanneer de Dutch Tulip Mania zal eindigen, is het ook onmogelijk om te weten wanneer deze zeepbel zal barsten – maar hij zal wel barsten.”
