De aandelen van Oracle daalden maandag met 2% nadat het bedrijf plannen had aangekondigd om tegen 2026 tot 50 miljard dollar aan financiering op te halen.
Financieringsrondes van die omvang zijn niet langer ongebruikelijk. De golf komt binnen AI investeringen en de toenemende behoefte aan cloud- en datacentercapaciteit hebben veel bedrijven ertoe aangezet om massale financiering te zoeken. Maar de recente prestaties van Oracle waren zeer volatiel. Een paar maanden geleden, de aandelen in één dag met 40% gestegenwaardoor CEO Larry Ellison kortweg de rijkste man ter wereld werd (tegenover Elon Musk).
De sprong kwam nadat Oracle een stijging van 359% rapporteerde in de resterende prestatieverplichtingen (RPO, wat de verwachte omzet is op basis van klantverplichtingen). Dit wordt aangedreven door een contract van $300 miljard met OpenAI. Sindsdien gaat het echter niet meer goed.
Het aandeel kreeg een grote klap nadat het bedrijf in december winstcijfers rapporteerde die achterbleven bij de winstverwachtingen van analisten, en het aandeel kreeg een zware klap. En de aandelen van Oracle bevinden zich momenteel ruim onder het niveau van vóór de sterke stijging. Maandag lag het cijfer 30% lager dan het niveau van medio september.
De noodzaak om infrastructuur te bouwen bestaat echter nog steeds, dus er is financiering nodig, die zal worden opgehaald in de vorm van schulden en eigen vermogen. Orakel, op zondag, gezegd het is van plan de 45 tot 50 miljard dollar die het dit jaar hoopt op te halen, te gebruiken om de cloudcapaciteit uit te breiden naarmate de vraag groeit van klanten als Nvidia, Meta, OpenAI, TikTok en xAI.
Hoewel de aandelen maandag stegen, begonnen beleggers na verloop van tijd twijfels te krijgen. De afgelopen maanden is de markt zich steeds meer zorgen gaan maken over de agressieve AI-ontwikkelingsplannen van Oracle, evenals over de schulden die het bedrijf draagt. Dit zorgt ervoor dat de aandelenprestaties verzwakken.
Een te grote afhankelijkheid van OpenAI kan ook een factor zijn. Terwijl Oracle’s RPO-aankondiging afgelopen najaar de aandelen een boost gaf, zorgde een soortgelijke aankondiging van Microsoft vorige week (waarin de RPO met 110% steeg naar $625 miljard, waarbij 45% van dat bedrag toezeggingen van OpenAI was) de aandelen van het bedrijf kelderden.
Net als Microsoft heeft Oracle een aanzienlijke invloed op het vermogen van OpenAI om zijn zakelijke beloften waar te maken. Hoewel OpenAI succesvol is geweest in zijn voortdurende fondsenwerving, heeft het de komende acht jaar in totaal 1,4 biljoen dollar aan toezeggingen gedaan. Hoewel het bedrijf nog steeds niet winstgevend is en blijft zoeken naar aanvullende financiering (Amazon zou de volgende grote investeerder kunnen zijn, aangezien het bedrijf in gesprek is om door de retailer te worden gekocht). tot $ 50 miljard aan aandelen. En een mogelijke beursgang zichtbaar aan het einde van het jaar.)
Sommige analisten zien de financieringsplannen van Oracle als een manier om die afhankelijkheid te verminderen. Door aandelen uit te geven en bestaande aandeelhouders enigszins te verwateren, kan Oracle zijn expansie helpen financieren zonder zijn investment-grade kredietwaardigheid in gevaar te brengen, wat een sleutelfactor is voor meer conservatieve beleggers zoals pensioenfondsen.
“Oracle zegt niet alleen dat ze zich inzetten voor investment-grade schulden, maar ze sturen een duidelijke boodschap naar obligatiebeleggers en ratingbureaus”, aldus Guggenheim-analisten in een nota aan beleggers.
De jacht van Oracle op aanvullende financiering onderstreept hoe competitief het AI-veld vandaag de dag is. Het bedrijf racet om een inhaalslag te maken op het gebied van cloudinfrastructuur met Amazon Web Services en Microsoft. Hoe meer infrastructuur-as-a-service (in wezen verhuurbare rekenkracht en opslag) Oracle heeft, hoe meer het kan delen in de kasuitstromen die door AI-bedrijven worden gedeeld.
Of Oracle op duurzame wijze de goodwill van investeerders kan terugwinnen, zal waarschijnlijk op 9 maart worden bepaald, wanneer het bedrijf naar verwachting zijn kwartaalcijfers zal rapporteren. Investeerders zullen op zoek zijn naar advies over cloudcapaciteit en AI-partnerschappen. Als de omzetgroei in het segment de kosten overtreft, zou Oracle de daling van de afgelopen maanden kunnen omkeren.
