Netflix-Warner Bros.-deal: er rijzen vragen over regelgeving

Dat Netflix En Warner Bros. Ontdekking De deal kwam snel tot stand, maar de weg naar goedkeuring door de regelgevende instanties is misschien niet zo snel.

Netflix schokte de media-industrie vrijdag toen het dat deed aangekondigd zijn stelde een deal ter waarde van $ 72 miljard voor om de iconische filmstudio Warner Bros. en streamingdienst HBO Max over te nemen. Deze combinatie brengt twee van de populairste streamingplatforms in de branche samen. Netflix rapporteerde eind 2024 300 miljoen wereldwijde abonnees, de laatste keer dat ze deze statistiek rapporteerden. HBOMax heeft 128 miljoen abonnees op 30 september.

Netflix claimt momenteel 46% van de maandelijkse actieve gebruikers van zijn mobiele app in wereldwijde streaming, volgens gegevens van het marktinformatiebureau Sensortoren. In combinatie met HBO Max zou dat aandeel stijgen naar 56%.

“Deze deal versterkt de positie van Netflix als de belangrijkste streamingdienst voor originele inhoud”, aldus een onderzoeksnota van analisten van William Blair vrijdag.

De omvang van deze deal maakt het de moeite waard om nauwkeurig te worden onderzocht, zowel door insiders uit de industrie als door Amerikaanse wetgevers.

De regering-Trump heeft de fusie met ‘zware scepsis’ bekeken. Dat meldt CNBC vrijdagen senator Elizabeth Warren hebben opgeroepen tot een herziening van de antitrustwetgeving.

“Deze deal ziet eruit als een anti-monopolie-nachtmerrie. Netflix-Warner Bros. zou een enorme mediagigant creëren die bijna de helft van de streamingmarkt controleert – en dreigt Amerikanen te dwingen met hogere abonnementsprijzen en minder keuzes over wat en hoe ze kijken, terwijl de Amerikaanse werknemers in gevaar komen”, zei Warren, een democraat uit Massachusetts, in een verklaring.

De fusie zou Netflix ook de controle geven over de beroemde filmstudio Warner Bros., waardoor de filmische ruimte verder wordt geconsolideerd en de bezorgdheid ontstaat dat het aantal of de algemene periode van populaire releases kan kleiner worden.

Normaal gesproken zouden belangengroepen, politici en concurrenten van het bedrijf in de dagen en weken na de aankondiging van een deal van deze omvang overtredingen op antitrustgronden aan de orde stellen.

Dat Ministerie van Justitie zullen de deal waarschijnlijk herzien, aangezien ze in het verleden zijn gefuseerd met andere mediakanalen, en dit kan enige tijd duren. DOJ-beoordelingen kunnen maanden tot meer dan een jaar duren.

Netflix zei vrijdag dat het verwacht dat de transactie binnen twaalf tot achttien maanden zal worden afgerond, na Warner Bros. Discovery uitbreiding van zijn kabelnetwerkportfolio naar Discovery Global.

Netflix-aanbiedingen winnen van biedingen van concurrenten van Paramount Skydans En Comcast.

Analisten bij Deutsche Bank en William Blair hadden vrijdag op zijn minst enigszins vertrouwen in de mogelijkheid dat een dergelijke deal door zou gaan.

“Een fusie van Warner Bros. Discovery en een van de drie bieders zou waarschijnlijk succesvol zijn, zelfs als de DOJ een rechtszaak zou aanspannen om de voorgestelde fusie te blokkeren”, schreven analisten van Deutsche Bank vrijdag in een notitie, daarbij verwijzend naar inzichten van een veteraan van het ministerie van Justitie die volgens de analisten “geen significante antitrustproblemen ziet in een van de drie scenario’s.”

“Maar… we kennen niet alle gedetailleerde feiten die het DOJ zal verzamelen en analyseren, noch weten we wie de rechter de zaak zal behandelen, en beide factoren kunnen van invloed zijn op de uitkomst”, merkten analisten van Deutsche Bank op.

Paramount zelf heeft de vlammen aangewakkerd.

De advocaten van Paramount stuurden deze week een brief naar Warner Bros. Discovery Dat meldt CNBCwaarin stond dat het verkoopproces in het voordeel van Netflix was gemanipuleerd. Dat meldt de Wall Street Journal dat Paramount in een afzonderlijke brief zei dat de Netflix-transactie waarschijnlijk “nooit zal worden voltooid” vanwege hindernissen in de regelgeving.

Paramount was de enige bieder die het uitgebreide portfolio van betaaltelevisienetwerken van WBD wilde kopen – en terecht het is onmogelijk om het proces stil te verlaten.

Paramount-fusie met Skydance ruim een ​​jaar in het ongewisse gelaten voordat het uiteindelijk in juli federale goedkeuring kreeg.

Federal Communications Commission (die de Netflix-WBD-samenwerking waarschijnlijk niet zal beoordelen omdat er geen omroepen bij betrokken zijn) tekende een fusie van $ 8 miljard kort nadat Paramount ermee instemde om $ 16 miljoen aan Trump te betalen om een ​​rechtszaak te schikken over het redigeren van een “60 Minutes” -interview met voormalig vice-president Kamala Harris. Paramount heeft er ook één einde diversiteits-, gelijkheids- en inclusiebeleid eerder dit jaar nadat de FCC zei dat het het bedrijf zou onderzoeken in verband met zijn DEI-programma.

In september richtte het onlangs gefuseerde Paramount Skydance, gerund door David Ellison, zijn zinnen op Warner Bros. Discovery. Het bedrijf overweegt nu of het een direct vijandig bod zal doen aan de aandeelhouders van WBD en Netflix als potentiële koper wil onttronen. Dat meldt CNBC vrijdag.

Het is bekend dat de vader van Ellison, een miljardair, Larry Ellison, medeoprichter van Oracle, een nauwe band met Trump heeft.

Argumenten over het al dan niet goedkeuren van Warner Bros.’ De voorgestelde overname door Netflix zal waarschijnlijk vragen oproepen rond streaming – in de eerste plaats over de prijs voor consumenten, en in de tweede plaats over hoe het publiek van Netflix moet worden gedefinieerd.

De prijzen voor streamingabonnementen zijn de afgelopen jaren over de hele linie gestegen. In 2022 heeft Netflix een een goedkoper, door advertenties ondersteund model na jaren van weerstand in een poging om meer klanten aan te trekken. Het jaar daarop, Disney gevolgd door een eigen, betaalbaarder pakket.

Netflix is ​​gewend om de traditionele media-industrie op zijn kop te zetten. Bedrijf beëindigde zijn dvd-verhuuractiviteiten in 2023 en begin met streamen. Sindsdien is het enorm groot geworden en heeft het de tijdsgeest overgenomen met originele series als ‘Squid Game’, ‘Wednesday’, ‘Stranger Things’ en ‘Bridgerton’.

Zijn onconventionele benadering van de media en de uitbreiding van zijn positie in de sector kunnen een redder in nood zijn voor toezichthouders.

“Mijn hoop op het gebied van de regelgeving is dat Netflix zal pleiten voor en debatteren met hun adviseurs over een zeer brede definitie van hun markt… zodat deze ook uitzendingen, kabel, abonnementen en door advertenties ondersteunde streaming omvat”, zegt Jeff Goldstein, partner en managing director bij AlixPartners, en co-hoofd van de US Media Group.

“En heel, heel, heel belangrijk, daar hoort ook YouTube bij”, zei hij.

YouTube is er domineren industrie in termen van kijkcijfers. Nogmaals Nielsen gemeld in oktober had YouTube het grootste aandeel in het tv-gebruik, met Netflix op de zesde plaats en Warner Bros. Discovery op de zevende plaats. Traditionele mediabedrijven met lineaire netwerken – Disney, NBCUniversal, Fox en Paramount – vullen de tussenpositie in.

Kritiek op de deal zou het bereik van Netflix beperken in het proberen om te veel dominantie te laten gelden, zei Goldstein.

“Ik geloof dat streaming geen categorie is. Televisiekijkers zijn een categorie… Weet je, oogbollen zijn waarschijnlijk een categorie”, vertelde media-industrietitan John Malone in november aan CNBC toen hem werd gevraagd naar antitrustvragen rond het verkoopproces van WBD.

“Maar als je de categorie wilt uitbreiden, moet je rekening houden met YouTube, Facebook en het sociale netwerk TikTok”, zei hij. “Ik bedoel, dat is de vraag: is het streamen van een categorie? … Is studio een categorie … en gaat het serieuze aandacht krijgen? Deze regels zijn nogal moeilijk te voorspellen.”

— Julia Boorstin van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport.

Openbaarmaking: Comcast is het moederbedrijf van NBCUniversal, eigenaar van CNBC. Versant wordt het nieuwe moederbedrijf van CNBC na de geplande Versant-spin-off van Comcast.