Het winnen van een tegengif door Warner Bros. Discovery zal naar verwachting deze week versnellen.
Maandag was de deadline voor de tweede ronde met voorstellen, waarvan de bestuursleden van Warner verwachten dat deze zullen resulteren in mooiere aanbiedingen van de drie kanshebbers die strijden om de prijs. Comcast, Paramount en Netflix hebben vorige maand elk een niet-bindend eerste bod uitgebracht en vormden de basis van de veiling.
Warner-bankiers hebben geïnteresseerde partijen persoonlijk laten weten dat deze ronde misschien niet de laatste ronde is, maar ze verwachten dat het aanbod van maandag hen zal helpen hun favoriete fusiepartner te vinden, aldus mensen die dicht bij het proces staan en niet bevoegd zijn om commentaar te geven.
Warner Bros. Discovery hoopt zijn keuze te maken voordat de winterstop begint.
“De mondiale media-industrie staat aan de vooravond van een historische transformatie”, schreven mediaanalist Jessica Reif Ehrlich en drie collega’s van de Bank of America maandag in een onderzoeksrapport.
Warner Bros. Sales zou Hollywood’s grootste consolidatie betekenen sinds de koopgolf die dertig jaar geleden begon met de aankoop door Walt Disney Co. van Capital Cities, eigenaar van ABC en ESPN. Dat tijdperk werd beperkt door De noodlottige verkoop van Time Warner in de vroege jaren 2000 om over te stappen naar de inbel-internetprovider AOL – een rampzalige vakbondsorganisatie die Warner van zijn prestigieuze eigendommen beroofde. Het duurde meer dan tien jaar voordat het bedrijf zich herstelde.
Sindsdien zijn Netflix, Amazon en Apple opgekomen, waardoor een streamingrevolutie is ontstaan die het gedrag van de consument dramatisch heeft veranderd, waardoor de financiële fundamenten van de entertainmentindustrie – grote kabeltelevisiebundels en blockbuster-bioscoopreleases – op wankele grond zijn achtergebleven.
Warner’s huidige biedoorlog “weerspiegelt de economische realiteit… dat oudere studio’s/mediabedrijven niet langer kunnen concurreren met de eenheidseconomie van Netflix of het ecosysteem van grote technologiespelers als Amazon”, schreven analisten van Bank of America.
Ze zeiden dat Paramount, het familiebedrijf van Larry Ellison, en NBCUniversal van Comcast, wellicht de behoefte hebben gevoeld om te upgraden, wat beiden ertoe heeft aangezet om activa van Warner over te nemen, waaronder de film- en televisiestudio van Warner Bros. in Burbank, premiumkanaal HBO en streamingdienst HBO Max.
Vertegenwoordigers van Warner, Paramount, Comcast en Netflix weigerden commentaar te geven.
Paramount werd gezien als de meest waarschijnlijke winnaar, gezien de enorme rijkdom en politieke connecties van de familie Ellison.
President Trump rekent Larry Ellison tot zijn vrienden, wat een bevestiging zou kunnen zijn soepel toezichtproces met het Ministerie van Justitie. De president heeft aangegeven dat hij graag zou zien dat Ellison de controle overneemt over CBS – dat momenteel onder de paraplu van Paramount-Skydance valt – en CNN, dat eigendom is van Warner Bros. Discovery.
Paramount biedt de meest efficiënte overname aan, omdat het interesse heeft getoond in de overname van Warners geheel, inclusief de kabelkanalen, waaronder TBS, TNT, HGTV, Food Network en Animal Planet. Technologische afkomst en Paramount-voorzitter David Ellison begon informeel met bieden in september en diende half oktober drie biedingen in.
Maar de raad van bestuur van Warner verwierp alle drie de voorstellen en vond ze te laag. Het bedrijf dan openden het proces voor andere biederswaardoor Comcast en Netflix hun krachten op dit gebied kunnen bundelen.
Ellison bezocht onlangs olierijke landen in het Midden-Oosten en voerde voorbereidende gesprekken met staatsinvesteringsfondsen over mogelijke investeringen als Paramount de Warner-veiling wint, volgens twee bronnen die bekend zijn met de zaak.
Het aandeel Discovery van Warner Bros. steeg maandag met minder dan 1% naar $23,87.
Sommige analisten verwachtten een stijging van Comcast, dat wordt gecontroleerd door Kabelkoning Brian Roberts uit Philadelphia.
Warner Bros. CEO Discovery David Zaslav geven de voorkeur aan Comcast boven Paramount, zeggen mensen met kennis van zaken.
Door zijn eigendom van de Europese omroep Sky heeft Comcast zijn internationale voetafdruk vergroot.
Maar Comcast heeft enorme schulden en de aandelen staan al jaren stil.
Comcast en Netflix hebben elk interesse getoond in het simpelweg kopen van de studio, HBO en de streamingdienst.
Noch Comcast, noch Netflix zijn geïnteresseerd in de lineaire kabelkanalen van Warner. Comcast is van plan zijn eigen portfolio van kabelnetwerken, waaronder USA Network, CNBC, MS NOW (voorheen MSNBC) en Golfkanaal, op een spin-off die in januari klaar moet zijn. Het kabelkanaal zal een entiteit vormen genaamd Versant.
“De markt is getuige van het einde van het kabeltelevisietijdperk”, schreven analisten van Bank of America. “Warner Bros. Studios is het kroonjuweel, met (intellectuele eigenschappen) variërend van Harry Potter tot DC Comics tot Game of Thrones (en meer).”
Het kopen van Warner Bros. en HBO zal de televisieproductiecapaciteiten van NBCUniversal en zijn achterblijvende streamingdienst Peacock vergroten, die moeite heeft om gescripte streaminghits te scoren.
Comcast-managers houden ook Warner’s geliefde franchises in de gaten, waaronder Superman en andere DC Comics, “Lord of the Rings” en “The Matrix”, die meer personages zouden kunnen opleveren voor de groeiende themaparken van Universal Studios.
Netflix ziet ook grote waarde in Warner Bros.-franchises. Bovendien is Warner Bros. Television lange tijd een van de meest succesvolle showproducenten in de industrie geweest, met als geboortesteen ‘The Big Bang Theory’, ‘Ted Lasso’ en ‘The Pitt’.
Het krijgen van Warner Bros. levert ook op Executive Vice-voorzitter van Netflix, Ted Sarandos een legendarische filmstudio – iets wat Netflix momenteel mist. Het kantoor van de streamer in LA bevindt zich op een relatief klein perceel met uitzicht op de snelweg 101.
Elke combinatie van dit beleid zou tot ontslagen leiden in de media-industrie, die nu al aan het wankelen is door een vertraging van de tv- en filmproductie en het verlies van duizenden banen in de afgelopen twee jaar.
Paramount heeft de afgelopen maanden ruim 2.600 werknemers ontslagen. De familie Ellison en RedBird Capital Partners consolideerden hun aankoop van Paramount in augustus.
Warner Bros. Discovery heeft ook personeel ontslagen omdat het kampt met een enorme schuldenlast als gevolg van de laatste fusie – Discovery’s overname van WarnerMedia van AT&T voor 43 miljard dollar in 2022.
Warner heeft nog steeds een schuld van ongeveer 34 miljard dollar.
