Bitcoins een enorme daling ten opzichte van de recordprijzen boven de $126.000 afgelopen oktober heeft het sentiment over de hele wereld vertroebeld cryptovaluta landschap. Het vertrouwen is geschokt in een handel die wordt gezien als een digitale rivaal van goud als waardeopslagmiddel, en door sommige anderen als een riskante activa die blijf bloeien naast de cryptovriendelijke regering Trump.
Sinds zijn hoogste punt ooit afgelopen oktober heeft bitcoin bijna de helft van zijn waarde verloren en het onvermogen om zich in de handel te herstellen doet zorgen rijzen over een nieuwe ‘crypto-winter’ – een langdurige daling vergelijkbaar met de tijd van de FTX-crash in 2022, toen Bitcoin daalde van bijna $50.000 naar $15.000. Alleen al in de afgelopen maand daalde bitcoin met meer dan 25%.
Maar crypto-investeringsexperts op CNBC’s nieuwste “ETF Edge” zeiden dat een blik op de recente instroom en uitstroom van bitcoin en op crypto-exchanges verhandelde fondsen aantoont dat langetermijnbeleggers de activaklasse niet in de steek laten. Er stroomt zeker geld uit, maar ze zeggen dat het niet op een niveau is dat zou duiden op paniek bij beleggers op de lange termijn.
In de afgelopen drie maanden is iShares Bitcoin Trust (IBIT) heeft een netto uitstroom gekend van ongeveer 2,8 miljard dollar. Dat is een aanzienlijk bedrag, maar het afgelopen jaar hebben BlackRock ETF’s volgens VettaFi bijna $21 miljard aan netto-instroom aangetrokken. De bredere spot bitcoin ETF-categorie vertoont een soortgelijk patroon. De afgelopen drie maanden heeft de ETF-activaklasse een netto-uitstroom gekend van ongeveer $5,8 miljard. Het afgelopen jaar bleef de netto-instroom voor alle spot bitcoin ETF’s positief op $14,2 miljard. Het geld ging eruit, maar de meeste activa bleven staan, en sommige ETF-experts zeiden dat het geld dat werd opgenomen niet afkomstig was van langetermijnbeleggers of financiële adviseurs die begonnen te alloceren naar de activaklasse.
“Het zijn niet de ETF-investeerders die de uitverkoop aandrijven”, zegt Matt Hougan, CIO van Bitwise Asset Management, over “ETF Edge.”
Hij zei dat een groot deel van de bredere druk op bitcoin waarschijnlijk afkomstig was van crypto-investeerders die in de loop der jaren posities hebben opgebouwd en nu hun blootstelling verminderen. “Het is echt een tweezijdig verhaal”, zei Hougan. Hij zei ook dat er hedgefondsen en kortetermijnhandelaren zijn die de meest liquide ETF’s als instrument gebruiken en snel kapitaal kunnen opnemen als het momentum negatief wordt.
Op het Digital Finance Forum van CNBC vorige week zei Mike Novogratz, CEO van Galaxy, dat het “tijdperk van speculatie” van de cryptomarkt mogelijk ten einde loopt en dat toekomstige winsten meer op langetermijninvesteringen zullen lijken. “Dit wordt een real-world asset met een veel lagere opbrengst”, zei hij afgelopen dinsdag tijdens een CNBC-evenement in New York City. “Retailmensen beginnen niet met crypto omdat ze op jaarbasis 11% willen verdienen”, zei hij. “Ze komen binnen omdat ze 30 tegen één, acht tegen één, 10 tegen één willen verdienen.”
Financieel adviseur Wall Street-banken behoren tot degenen die bitcoin aan de portefeuilles van beleggers toevoegen hun eigen crypto-ETF toegevoegd. En langetermijnbeleggers die crypto als een kleine allocatie in een gediversifieerde portefeuille aanhouden, zijn mogelijk bereid de volatiliteit te boven te komen, zei Hougan. Als beleggers de handdoek in de ring hadden gegooid, zou de kapitaaluitstroom van de afgelopen drie maanden waarschijnlijk de omvang hebben benaderd van de instroom van de voorgaande twaalf maanden.
Niet dat de analyse van ETF-activastromen het voor recente crypto-investeerders gemakkelijk maakt om een periode te begrijpen. “Het is op dit moment moeilijk om een bitcoin-investeerder te zijn”, zegt Will Rhind, oprichter en CEO van ETF-bedrijf GraniteShares over “ETF Edge.” Hij voegde eraan toe dat de prestaties van andere ‘harde’ activa, zoals goudheeft de druk op bitcoin vergroot. Voor investeerders die hebben gesteund het concept van “digitaal goud”.de daling van de bitcoin-prijzen is verontrustend. “Dit had niet mogen gebeuren”, zei hij over een periode waarin andere veilige havenactiva sterk presteerden en bitcoin bleef dalen. Toen Bitcoin bijna 50% daalde, “zou goud geen recordhoogte moeten bereiken”, zei hij.
Prestaties van iShares Bitcoin Trust versus SPDR Gold Shares Trust gedurende het afgelopen jaar.
Register voor onze wekelijkse nieuwsbrief die verder gaat dan alleen een livestream en een nadere blik biedt op de trends en cijfers die de ETF-markt vormgeven.
