BEIJING, CHINA – NOVEMBER 6: Vrouw, gekleed in een kostuum uit de Qing-dynastie, maakt een foto in de Verboden Stad op 6 november 2025 in Peking, China.
Cheng Xin | Getty Images-nieuws
De Chinese consumenteninflatie noteerde de grootste stijging in meer dan drie jaar, doordat lange vakanties de bestedingen stimuleerden terwijl de deflatie van de fabrieksprijzen afnam.
De consumentenprijsindex steeg in februari met 1,3% ten opzichte van een jaar eerder, zo bleek maandag uit gegevens van het Chinese Nationale Bureau voor de Statistiek, waarmee de voorspellingen van economen voor een stijging van 0,8% uit een peiling van Reuters werden overtroffen. Volgens LSEG-gegevens markeerde de winst, na een winst van 0,2% in januari, het sterkste herstel sinds januari 2023.
Op maandbasis stegen de prijzen in februari met 1%, boven de verwachtingen van economen van een stijging van 0,5%.
De kern-CPI, exclusief fluctuerende voedsel- en energieprijzen, steeg vorige maand met 1,8% ten opzichte van een jaar eerder, wat overeenkomt met het tempo dat voor het laatst in maart 2019 werd waargenomen, volgens officiële gegevens verzameld door Wind Information.
“De prijsstijging in de dienstensector tijdens Chinees Nieuwjaar was sterker dan de markt had verwacht (en) of deze impact zich na de feestdag zal voortzetten, is op dit moment onduidelijk”, zei Zhiwei Zhang, president en hoofdeconoom bij Pinpoint Asset Management, maandag in een notitie.
De dienstenprijzen stegen vorige maand met 1,1% ten opzichte van een jaar eerder, wat 0,54 procentpunt bijdroeg aan de totale CPI. officiële gegevens geïndiceerd, gedreven door de vraag naar reizen, dierenverzorging, voertuigonderhoud, films en maaltijdservices tijdens de vakantie.
De Chinese Nieuwjaarsvakantie duurde dit jaar van 15 tot 23 februari – de langste ooit gemeten – vergeleken met de acht dagen die vorig jaar van eind januari tot begin februari duurden.
De Chinese producentenprijsindex daalde met 0,9% ten opzichte van een jaar geleden, beter dan de verwachtingen van economen van een daling van 1,2%. Dit markeert het langzaamste deflatietempo in meer dan een jaar, omdat stijgende metaal- en grondstoffenprijzen hielpen een tijdelijke bodem onder de fabrieksprijzen te leggen.
Tijdens de economische beleidsbepalende bijeenkomst van vorige week hield China zijn jaarlijkse doelstelling voor de consumenteninflatie ongewijzigd “ongeveer 2%” voor 2026. Het is voor het eerst vastgesteld voor 2025 en is het laagste niveau in meer dan twintig jaar, nu Chinese beleidsmakers proberen de binnenlandse vraag te stimuleren en een agressieve prijzenoorlog in toom te houden die veel industrieën heeft getroffen.
De inflatiedoelstelling fungeert meer als plafond dan als te realiseren doelstelling. In 2025 zijn de totale consumentenprijzen vlak, terwijl de kerninflatie met 0,7% stijgt omdat het consumentenvertrouwen zwak blijft.
Peking ook heeft zijn bbp-groeidoelstelling verlaagd dit jaar ligt deze in de bandbreedte van 4,5% tot 5%, wat de minst ambitieuze doelstelling is sinds het begin van de jaren negentig, omdat ambtenaren de aanhoudende deflatoire druk en de toenemende geopolitieke onzekerheid erkennen.
Om de binnenlandse bestedingen te verhogen, Chinese functionarissen 250 miljard yuan toegewezen ($36,2 miljard) in de begroting van dit jaar om consumentenhandelsprogramma’s te subsidiëren – tegen 300 miljard yuan in 2025 – samen met overheidsfondsen van 100 miljard yuan om particuliere investeringen en consumentenbestedingen te ondersteunen.
“Het tempo van deze stimuleringsmaatregelen zal geleidelijk blijven”, zegt Larry Hu, hoofdeconoom van China bij Macquarie, en merkt op dat hoewel beleidsmakers de zwakke consumptie zien als een structureel probleem dat moet worden aangepakt, de behoefte aan “agressieve consumptiestimulansen niet groot is”, aangezien de export en de productie de groei blijven stimuleren.
“De belangrijkste beïnvloedende factor is de export”, zei Hu afgelopen donderdag in een notitie. “Als de export sterk blijft, zullen beleidsmakers waarschijnlijk een zwakke binnenlandse consumptie blijven tolereren. Als de export daarentegen verzwakt, zullen ze de binnenlandse stimuleringsmaatregelen verhogen om de bbp-doelstellingen te handhaven.”
Geopolitieke spanningen, verergerd door aanhoudende conflicten in het Midden-Oosten, hebben de prijzen van gouden sieraden en benzine in China in februari met respectievelijk 6,2% en 3,1% doen stijgen. De prijzen op fabrieksniveau voor de raffinage van zilver en goud stegen met 16,9% en 8,4%, terwijl de prijzen voor olie- en gaswinning met 5,1% stegen.
De oorlog in het Midden-Oosten, die geen tekenen van afname vertoont, zal de Chinese producentenprijzen waarschijnlijk in ieder geval tot en met maart blijven opdrijven, zei Zhang, waarbij hij waarschuwde dat een langdurig conflict de wereldeconomie in stagflatie dreigt te storten.
China zal wellicht een proactiever begrotingsbeleid moeten voeren dan zijn vorige week aangekondigde begroting, als de spanningen in het Midden-Oosten in het tweede kwartaal niet afnemen, zei Zhang.
