Michaël Burry heeft onlangs alarm geslagen over de AI-bubbel op de Substack-beurs, waarbij marktenthousiastelingen werden gewaarschuwd en gewaarschuwd dat er een langdurige inzinking op komst is.
De beroemde investeerder “The Big Short” richt zich op de technologische bloei in een geschreven debat met Anthropic mede-oprichter Jack Clark en podcaster Dwarkesh Patel.
Roltrap naar nergens
Begraven wees gewaarschuwd dat zogenaamde hyperscalers, waaronder Microsoft en Alphabet, enorme hoeveelheden geld uitgeven aan het kopen van microchips en datacentra die binnenkort verouderd zullen zijn, ter ondersteuning van AI-tools zoals chatbots die handelswaar zullen worden.
Hij trok parallellen met het warenhuis in Baltimore dat hij ooit bezat Warren Buffett in de jaren zestig: Hochschild-Kohn.
“Toen het warenhuis aan de overkant van de straat roltrappen installeerde, moest hij dat ook doen”, schreef Burry. “Uiteindelijk heeft niemand baat bij het dure project. Er is geen blijvende margeverbetering of kostenverbetering, en beide staan op hetzelfde punt. Dat is wat er bij de meeste AI-implementaties zal gebeuren.”
Wanneer een lokaal warenhuis zijn winkelpui moderniseert of een nieuw kassasysteem lanceert, ‘moeten anderen volgen’, schreven de auteurs. Alice Schröder schreef in “Sneeuwbaleffect: Warren Buffett en de zaken van het leven.”
Buffett en zijn overleden zakenpartner, Charlie MungerHij vergeleek de situatie met ‘op zijn tenen lopen tijdens een parade’, voegde hij eraan toe. “Als iemand het doet, moet iedereen het doen.”
Burry schreef op Substack: “Dit is waarom biljoenen dollars uitgeven zonder een duidelijk pad naar het gebruik ervan door de reële economie, is dit zeer zorgwekkend. De meesten van hen zullen geen winst maken, omdat hun concurrenten ook dezelfde winst zullen maken, en geen van hen zal daardoor een concurrentievoordeel hebben.”
Gebaseerd op hoe eerdere hausse op de kapitaaluitgaven uitpakte, schrijft Burry dat we nu “voorbij het punt waarin het aandeel investeerders zal belonen voor verder opwaarts potentieel, en een periode zal ingaan waarin de echte verliezen en het gebrek aan inkomsten zichtbaar zullen worden.”
Vooruitkijkend voorspelt hij dat de werkgelegenheid in de technologie-industrie “lager of niet veel hoger zal zijn, omdat ik denk dat we op weg zijn naar een zeer lange daling.”
‘Posterkinderen’
Burry werd daarna beroemd tegendraadse weddenschap zijn verzet tegen de huizenzeepbel halverwege de jaren 2000 werd opgetekend in Michael Lewis’ boek ‘The Big Short’, en acteur Christian Bale speelde hem in de verfilming.
Hij draai van het runnen van een hedgefonds tot het schrijven op Substack eind vorig jaar. Sommige van zijn eerste posten richtten zich op stijgende AI-aandelen, waarbij hij waarschuwde dat ze overgewaardeerd waren en voorbestemd waren om te dalen.
“Ik denk dat de markt het meeste ongelijk heeft als het gaat om de twee voorbeelden van AI: Nvidia en Palantir‘, zei hij tegen Clark en Patel.
Chipmakers en data-analysespecialisten zijn “twee van de gelukkigste bedrijven” omdat hun producten vanaf het begin onbedoeld geschikt waren voor AI, voegde hij eraan toe.
“Nvidia wel macht hongerigvuile oplossingen behouden hun voorsprong totdat de concurrentie met een compleet andere aanpak komt”, schreef Burry.
Hij zei ook Palantir-CEO Alex Karp bekritiseer hem omdat zijn shortpositie in de aandelen suggereerde dat hij “geen zelfverzekerde CEO” was.
“Hij doet er alles aan om dit gaande te houden, maar het gaat mislukken”, voegde Burry eraan toe.
Palantir en Nvidia hebben niet gereageerd op het verzoek van Business Insider om commentaar.
Verrassing en loodgieter
De waarde-investeerder deelt drie dingen die hem verbaasden over de AI-boom. De eerste is Google”slaagde er niet in dit te doen en opent kansen voor concurrenten die minder voordelen hebben”, zei hij. “Google is een startup op het gebied van AI aan het inhalen: dit is echt buitengewoon.”
Het tweede is dat GPT-chatOpenAI-chatbot, “die een infrastructuurrace van biljoenen dollars start.”
“Het is alsof iemand een robotprototype heeft gemaakt en elk bedrijf ter wereld is gaan investeren in de toekomst van robots”, schreef hij.
De derde is de voortdurende dominantie van Nvidia, zoals het hoopt energiezuinigere chip het gaat nu van start.
Sprekend over de impact van AI in de echte wereld, twijfelde Burry aan het idee dat een handelscarrière een “AI-bestendige optie.”
“Als ik uit de middenklasse zou komen en een loodgieter of elektricien van $800 zou moeten bellen, zou ik waarschijnlijk Claude gebruiken”, zei hij, verwijzend naar de AI-chatbot van Anthropic.
“Ik vind het heerlijk om foto’s te kunnen maken en na te denken over alles wat ik moet doen om het probleem te verhelpen”, voegde hij eraan toe.
Burry bracht dat vooruitzicht ook naar voren AI-chatbots zal “mensen dommer maken”, zoals artsen die het misbruiken en hun medische kennis beginnen te vergeten.
