Het datacenter van OpenAI onderstreept de zorgen over een beursintroductie van Wall Street

Wanneer OpenAI CEO Sam Altman Toen hij eerder deze maand op de US Infrastructure Summit van BlackRock verscheen, erkende hij dat zijn bedrijf met een harde realiteit wordt geconfronteerd: datacenters zijn zwaar.

“Bij alles op deze schaal lijkt het erop dat er veel mis kan gaan”, zei Altman tijdens een gesprek bij het haardvuur op een conferentie in Washington, DC.

Altman gaf het voorbeeld van een slecht weer op een datacentercampus in Abilene, Texaswaardoor het tijdelijk ‘slecht ging’. Deze faciliteit fungeert als de vlaggenschipsite van OpenAI, Waarzegger en SoftBank voor $ 500 miljard Stargate-project. Altman zei dat zijn bedrijf ook de uitdagingen in de toeleveringsketen en de druk om strakke deadlines te halen heeft overwonnen.

De inzet voor Altman groeit terwijl hij OpenAI, dat op 730 miljard dollar wordt gewaardeerd, wil transformeren fondsenwerving record over de afgelopen maand, van particuliere markten tot belegbare activa voor de meer slimme klasse van fondsbeheerders op de publieke markt. Dit betekent dat we afstand moeten doen van een aantal grote bestedingsplannen, bepaalde ambitieuze projecten moeten opschorten en de rol van OpenAI als grote koper van cloudcapaciteit moeten accepteren in plaats van als bouwer van gigantische datacenters.

“OpenAI heeft zich gerealiseerd dat de markt niet noodzakelijkerwijs een roekeloze benadering van groei en uitgaven beloont”, vertelde Daniel Newman, CEO van Futurum Group, in een interview aan CNBC. “De markt wil dat de OpenAI-inkomsten binnenkomen in een tempo dat de uitgaven kan rechtvaardigen. Naar mijn mening is de spil het proberen aan te tonen van een grotere fiscale verantwoordelijkheid.”

Deze strategische verschuiving betekent dat OpenAI wellicht genoegen moet nemen met minder doen, terwijl het probeert te concurreren met Anthropic, Googlen en een aantal andere bedrijven die AI-modellen, -toepassingen en -functies ontwikkelen. OpenAI traint en voert AI-modellen uit die grote hoeveelheden computerbronnen vereisen, waaronder chips, verwerkingskracht, geheugen en energie. Altman en andere leidinggevenden van OpenAI hebben door de jaren heen benadrukt dat computergebruik een grote belemmering is voor het bedrijf, dat nog steeds grote hoeveelheden geld binnenhaalt, waaronder $110 miljard eerder dit jaar, waarvan $50 miljard afkomstig is uit Amazone.

In een bericht op X in november schreef Altman dat OpenAI en andere bedrijven “onze producten moeten beperken en geen nieuwe functies en modellen moeten aanbieden omdat we met zulke ernstige computerbeperkingen worden geconfronteerd.”

Tot nu toe was het grote verhaal van OpenAI vorig jaar extreme lengte Altman ging capaciteit veiligstellen. Het bedrijf tekende infrastructuurovereenkomsten ter waarde van een miljard dollar met onder meer bedrijven Nvidia, Geavanceerde micro-apparaten En Broadcom. Altman zei in zijn bericht van november dat OpenAI een ruwe toezegging overwoog 1,4 biljoen dollar in de komende acht jaar.

De afspraak bracht de publieke markten op zijn kopzorgen voor angst over a potentiële AI-bubbel en bracht veel investeerders ertoe zich af te vragen hoe OpenAI zo’n grote toezegging kon doen $ 13,1 miljard aan inkomen voor het jaar.

De meest prominente aankondiging van OpenAI was met Nvidia. De chipmaker, tevens het meest waardevolle bedrijf ter wereld, stemde er in september mee in om zoveel te investeren $100 miljard zit al een aantal jaren in de startup, waarbij de kapitaalverdeling gekoppeld is aan de ontwikkeling van OpenAI en het gebruik van Nvidia-technologie. OpenAI zei dat het van plan is om ten minste 10 gigawatt aan Nvidia-systemen in te zetten, waarbij de initiële investering van $10 miljard tegelijkertijd zal plaatsvinden met de voltooiing van de eerste gigawatt, een energie-eenheid die grofweg vergelijkbaar is met het elektriciteitsverbruik van een middelgrote stad.

Dat persbericht zei dat het partnerschap “OpenAI in staat stelt om ten minste 10 gigawatt aan AI-datacenters te bouwen en in te zetten.”

Analist vertelde CNBC destijds deed de deal denken aan de leveranciersfinanciering die eind jaren negentig de dotcom-zeepbel aanwakkerde. Altman herhaaldelijk zorgen weggenomen over de ambitieuze infrastructuurplannen van OpenAI, die suggereren dat de inkomsten tegen 2030 tot honderden miljarden zullen stijgen.

Maar de afgelopen maanden heeft het bedrijf zich voorbereid op een IPO-potentieel later dit jaar heeft OpenAI de verwachtingen teruggeschroefd en een meer afgemeten strategie geschetst. OpenAI vertelde investeerders in februari en mikt nu op een totale computeruitgaven van 600 miljard dollar in 2030, een cijfer dat bedoeld is om directer gekoppeld te zijn aan de verwachte omzetgroei.

Het bedrijf legt ook de nadruk op discipline in alle aspecten van zijn activiteiten. In december verklaarde OpenAI “code rood”om zich te concentreren op het verbeteren van de ChatGPT-chatbot in het licht van de toenemende concurrentie van Google en Anthropic.

Simo-losgeldCEO van OpenAI-applicaties, gehouden bijeenkomst van alle partijen met het personeel eerder deze maand over de activiteiten van het bedrijf, en zei dat het bedrijf “agressief georiënteerd” is op gebruiksscenario’s met hoge productiviteit.

“Wat op dit moment echt belangrijk voor ons is, is om gefocust te blijven en heel goed te presteren”, zei Simo, volgens een gedeeltelijk transcript van de bijeenkomst beoordeeld door CNBC.

‘Dit is de race’

OpenAI beschikt momenteel niet over datacentra, en zal in de toekomst mogelijk ook geen datacentra hebben, aldus mensen die bekend zijn met de zaak en vroegen om niet geïdentificeerd te worden omdat ze niet bevoegd waren om in het openbaar te spreken.

In plaats daarvan kiezen ze ervoor om te leunen op partners als Oracle, Microsoft en Amazon, in een poging zoveel mogelijk capaciteit te verzamelen.

Een jaar geleden zag het er heel anders uit voor OpenAI. In januari 2025 heeft voorzitter Pres Donald Trump lanceerde het Stargate-project met Altman, SoftBank CEO Masayoshi Son en Oracle-voorzitter Larry Ellison tijdens een evenement in het Witte Huis. De bedrijven beloofden in vier jaar tijd 500 miljard dollar in te zetten om nieuwe AI-infrastructuur in de VS te bouwen

OpenAI zal verantwoordelijk zijn voor de projectactiviteiten, terwijl SoftBank verantwoordelijk zal zijn voor de financiën een blogpost destijds. Oracle en Nvidia werden genoemd als belangrijke initiële technologiepartners.

“Oracle, Nvidia en OpenAI zullen nauw samenwerken om dit computersysteem te bouwen en te exploiteren”, aldus de release.

Terwijl Stargate van start gaat, bereidt OpenAI zich voor om een ​​groot deel van het project zelf te ontwikkelen en heeft het tot doel verschillende datacentercampussen direct te leasen of te bezitten, volgens rapporten van Informatie. Maar nadat het bedrijf met praktische bouwproblemen te maken kreeg en moeite had om steun te krijgen van kredietverstrekkers, veranderde het van richting.

Oracle huurt de Stargate-datacentercampus in Abilene en heeft de bouw gefinancierd door tientallen miljarden dollars binnen te halen schuld.

OpenAI en Nvidia zeiden in hun release van september dat de eerste gigawatt aan Nvidia-systemen in de tweede helft van 2026 zouden worden ingezet. Experts zeggen dat de tijdlijn onder de beste omstandigheden lastig zou zijn.

Walid Saad, hoogleraar techniek bij Virginia Tech, zei dat het bouwen van een datacenter van 1 gigawatt van begin tot eind tussen de drie en tien jaar kan duren. Bij elke stap kunnen zich uitdagingen voordoen – van het vinden van een locatie, het verkrijgen van de juiste vergunningen en vergunningen, het verkrijgen van toegang tot elektriciteit, het bouwen van de fysieke structuur, het verzenden van de hardware tot het uiteindelijk online brengen ervan.

“Er zijn regels, er zijn vergunningen, verschillende locaties hebben verschillende processen”, zei Saad. “Er zijn processen die ze niet kunnen controleren. Je weet nooit wat er kan gebeuren.”

Deze obstakels zijn heel reëel geworden voor OpenAI, Arun Chandrasekaran, een AI-analist bij Gartnervertelde CNBC in een interview.

“Ze begonnen te zeggen: ‘Weet je wat, laten we proberen zoveel mogelijk capaciteit te krijgen van providers die bereid zijn ons die capaciteit nu te geven'”, zei Chandrasekaran.

OpenAI heeft geen commentaar gegeven op dit verhaal.

Als onderdeel van OpenAI’s financieringsaankondiging van $110 miljard vorige maand zorgde ervoor dat het bedrijf ermee instemde om ongeveer 2 gigawatt aan Trainium-capaciteit in te zetten via de Amazon Web Services-infrastructuur. Trainium is een aangepaste AI-chip van AWS. Amazon kondigde in december de nieuwste versie, Trainium3, aan.

Nvidia droeg ook bij aan de financieringsronde van OpenAI en investeerde $30 miljard. OpenAI zei dat het de samenwerking met Nvidia heeft uitgebreid als onderdeel van de deal, en is overeengekomen om 3 gigawatt aan speciale inferentiecapaciteit en 2 gigawatt aan trainingscapaciteit te gebruiken op Nvidia’s aankomende Vera Rubin-systeem.

“OpenAI doet wat het moet doen, namelijk toegang krijgen tot computers op grote schaal”, zegt Newman van Futurum Group, eraan toevoegend dat MetaAnthropic en Google doen hetzelfde. “Dit is de race.”

De investering van Nvidia kwam daarna binnen maanden van speculatie over de status van een grote infrastructuurdeal die het bedrijf in september aankondigde. De chipmaker onthulde in een kwartaal indiening in november dat de deal van $100 miljard misschien niet tot stand zou komen, en The Wall Street Journal meldde in januari dat de overeenkomst “op ijs.”

Nvidia merkte in februari in een aanvraag op dat er “geen garantie” was dat het bedrijf een “investerings- en samenwerkingsovereenkomst met OpenAI zou aangaan of dat de transactie zou worden afgerond.”

Op een conferentie eerder deze maand zei Nvidia-CEO Jensen Huang verwachtingen beteugelen ging verder en zei dat de mogelijkheid om 100 miljard dollar in OpenAI te investeren ‘onwaarschijnlijk’ zou kunnen zijn.

De nieuwste investering is niet gebonden aan een implementatiefase en verschilt van de dealstructuur die het bedrijf zes maanden geleden prees. Huang zei dat dit “waarschijnlijk de laatste keer” is dat Nvidia vóór de beursintroductie in OpenAI investeert.

“Wat dankbaar is, is dat ze een ongelooflijk groeiverhaal hebben opgebouwd. Het is gewoon: de reis die voor ons ligt zal niet gratis zijn”, zei Newman over OpenAI. “En omdat hun kostenstructuur zo hoog is, zal hun pad naar winstgevendheid bij elke stap onder de loep worden genomen.”

— Kate Rooney van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport

HORLOGE: OpenAI vernieuwt de focus op ontmoetingen met alle handen tijdens de IPO-push