Het krediet was misschien privé, maar de kwestie is nu een publieke kwestie.
Eén hoek van Wall Street die de afgelopen jaren is verzwakt en geëxplodeerd, is dat wel geconfronteerd worden met meer toezicht.
Maar wat is particulier krediet precies? Waarom zijn mensen nerveus? En het allerbelangrijkste: waarom zou je erom geven?
Laten we het opsplitsen:
Mensen raken in paniek over particulier krediet. Wat veroorzaakt het? PE-gigant Blackstone zag meerdere opnames ervan Het belangrijkste particuliere kredietfonds voor particuliere beleggers. De aflossing (7,9% van de aandelen, in totaal $1,7 miljard) overschreed feitelijk de kwartaallimiet van het fonds van 5%. Blackstone eerde hem nog steeds, maar niet voordat hij zijn leidinggevenden had gevraagd een deel van hun eigen geld bij te dragen om het fonds te helpen.
Oké, maar wat is particulier krediet? (Ik weet het echt, maar ik vraag het aan een vriend.) Dit gebeurt wanneer investeerders rechtstreeks geld lenen aan een bedrijf, zonder tussenkomst van traditionele kredietverstrekkers. Hoewel het al tientallen jaren bestaat, vond de doorbraak van de particuliere kredietverlening plaats nadat banken hun leningen moesten terugbetalen na de financiële crisis.
Als die beschrijving te simpel is, kijk dan eens naar Apollo’s beschrijving Diadeck van 125 pagina’s betreffende uitgegeven particuliere kredieten net op tijd voor Kerstmis. (Persoonlijk neem ik gewoon steenkool.)
Blackstone heeft dus een slecht particulier krediet. Nu is iedereen zenuwachtig. Niet dat alleen zwarte steen. Blue Owl, een andere grote speler, bevroor onlangs ook de opnames uit particuliere kredietfondsen. Nu zijn de aandelen dit jaar met meer dan 32% gedaald, en mensen melden een neergang short gaan als een gek.
Voor critici was dit een bevestiging van waar ze voor hadden gewaarschuwd: particulier krediet was een… bubbels die wachten om te knappen.
Particulier krediet is slecht en gevaarlijk. Begrijpen. Wauw, gooi het kind niet met het badwater weg. Particulier krediet speelt nog steeds een belangrijke rol. Dit is een alternatief voor bedrijven die snel geld nodig hebben of tegen flexibelere voorwaarden dan banken bieden.
Maar nu de sector snel bloeit – het particuliere krediet groeit tot ongeveer 3 biljoen dollar – zullen er ongetwijfeld mensen zijn die het overdrijven. Zelfs Marc Rowan van Apollo, een particuliere kredietevangelist, erkende dat er een ‘shake-up’ zou plaatsvinden.
Dit klinkt allemaal als onzin op Wall Street. Waarom zou ik erom geven? Omdat Wall Street wil dat u in dit soort activa investeert. Om nieuw kapitaal te zoeken, hebben bedrijven particuliere kredietfondsen gelanceerd voor een breder publiek.
Dit maakt deel uit van een grotere trend van geven de toegang van alledaagse beleggers tot particuliere markten voorheen voorbehouden aan institutionele beleggers en de ultrarijken.
Kortom: is particulier krediet slecht of goed? Het is niet zo eenvoudig. Het gebrek aan transparantie rond particulier krediet is zowel een kenmerk als een bug. Dit biedt kredietnemers vertrouwelijkheid en roept zorgen op over onzichtbare risico’s.
Voeg daarbij het feit dat minder geavanceerde beleggers zulke complexe producten aanbieden, en paniek kan snel sneeuwballen.
Eerlijk gezegd praat ik graag over marktrisico’s waarbij geen AI betrokken is. Goed … daarover.
Kerel. Ik weet.
