Het nieuwe jaar heeft tot nu toe geen positieve invloed gehad op de aandelenkoersen van Big Tech-bedrijven, vooral niet op de zogenaamde Magnificent 7. Deze zeven bedrijven – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia en Tesla – zijn de kroonjuwelen van de Amerikaanse technologie.
Gecombineerd domineren ze ook de populairste technologische gebieden kunstmatige intelligentiemobiel computergebruik, chipproductie en transport. Al deze technologiebedrijven hebben echter sinds het begin van het jaar te maken gehad met een daling van de aandelenkoersen. Hier zijn enkele mogelijke redenen.
Magnificent 7 zal in 2026 rood zijn
Op het moment van schrijven staat geen enkel Magnificent 7-aandeel in de groene cijfers voor 2026. Hun jaarlijkse rendementen zijn als volgt:
- Alfabet Inc. (Nasdaq: GOOG): daling van 3,3%
- Amazon.com, Inc. (Nasdaq: AMZN): daling van 13,5%
- appel bedrijf. (Nasdaq: AAPL): daling van 4,8%
- Metaplatform, Inc. (Nasdaq: META) daalde 2,7%
- Microsoft-bedrijf (Nasdaq: MSFT): daling van 17,4%
- Nvidia-bedrijf (Nasdaq: NVDA): daling van 1,6%
- Tesla, Inc. (Nasdaq: TSLA): daling van 8,2%
Hoewel alle zeven bedrijven hun sterke punten hebben (Amazon, e-commerce; Nvidia, AI-chips; Apple, smartphones, enz.), hebben ze één ding gemeen: ze handelen op de toch al technologisch zware Nasdaq.
En gezien de grote marktkapitalisaties van deze bedrijven hebben deze zeven bedrijven een buitensporige impact op de Nasdaq als geheel. Gezien dit alles is het niet verrassend dat de NASDAQ Composite zelf dit jaar ook meer dan 3% daalde.
De vraag is waarom? Dit zijn de twee meest waarschijnlijke redenen.
De kapitaaluitgaven van AI zijn enorm
In de zakenwereld verwijzen kapitaaluitgaven naar de kapitaaluitgaven van een bedrijf: hoeveel geld een bedrijf uitgeeft om activa op te bouwen om zijn bedrijf te laten groeien, evenals zijn financiën.
Kapitaaluitgaven zijn de reden waarom het gezegde ‘je moet geld uitgeven om geld te verdienen’ bestaat. Hoewel het al tientallen jaren normaal is dat technologiegiganten jaarlijks miljarden uitgeven aan kapitaaluitgaven, zijn de kapitaaluitgaven de laatste tijd snel gestegen en ongekende hoogten bereikt.
De diverse dwaas geschat dat Magnificent 7 tegen 2025 ongeveer $400 miljard zal uitgeven aan AI-gerelateerde kapitaaluitgaven. Tegen 2026 zal dat aantal naar verwachting met ongeveer 70% groeien tot 680 miljard dollar. Dit is een enorme hoeveelheid geld voor een technologie waar nog geen enkel technologiebedrijf van heeft kunnen profiteren.
Waar veel investeerders zich steeds meer zorgen over beginnen te maken, is dat als de dreiging van een AI-zeepbel werkelijkheid wordt, de Magnificent 7-bedrijven, vooral degenen die grote kapitaaluitgaven aan de technologie hebben gedaan, zoals Amazon, Alphabet en Microsoft, wellicht nooit een rendement op die investeringen zullen zien.
De economische en mondiale onzekerheid is enorm
Naast de angst voor buitensporige AI-investeringen en een AI-zeepbel is Magnificent 7 ook kwetsbaar voor bredere economische en geopolitieke onzekerheid.
De neiging van president Trump om plotseling tarieven aan te kondigen heeft de betrekkingen met Amerika’s nauwste economische bondgenoten en handelspartners beschadigd – en grote onzekerheid veroorzaakt voor de zakenwereld. Deze tarieven hebben ook de prijs van goederen voor Amerikaanse consumenten verhoogd. Wanneer de prijzen stijgen en de inkomens niet, hebben mensen de neiging hun uitgaven te verminderen, waardoor de economie vertraagt.
En wanneer de economie vertraagt – of mensen zich zorgen maken dat dit zal gebeuren – hebben beleggers de neiging risicovollere beleggingen, of beleggingen die grote rendementen hebben gegenereerd, te verkopen om hun winsten te beschermen. Hoewel de aandelen van de Magnificent 7-bedrijven de afgelopen tien jaar enorme winsten hebben gemaakt, zijn ze ook zeer volatiel geweest. En deze volatiliteit, gecombineerd met bredere marktonzekerheid, baart beleggers over het algemeen zorgen, wat leidt tot verdere uitverkoop.
Er is natuurlijk geen garantie waar de Mag 7-aandelen naartoe zullen gaan. Als de opkomst van AI correct is en we aan de vooravond staan van ongekende AI-voorspoed, is het redelijk om aan te nemen dat de ineenstorting van Mag 7-aandelen begin 2026 tot nu toe slechts een tijdelijke anomalie is, en dat AI-gerelateerde aandelen zoals die in Mag 7 de komende jaren een grote opleving zullen meemaken.
Als de AI-zeepbel echter barst en de bredere economie meeneemt, kunnen de koersdalingen van Mag 7 in 2026 tot nu toe relatief klein lijken vergeleken met wat de toekomst in petto heeft.
