De sterker dan verwachte banengroei begin 2026 nam de zorgen over de toestand van de Amerikaanse arbeidsmarkt weg.
Betaling van niet-agrarische lonen steeg met 130.000 voor januari, boven de Dow Jones-consensusschatting van 55.000, volgens voor seizoensinvloeden gecorrigeerde cijfers die woensdag door het Bureau of Labor Statistics zijn vrijgegeven. Het aantal is ook een stijging ten opzichte van december, toen er na een lichte neerwaartse bijstelling een stijging van 48.000 te zien was.
Het werkloosheidspercentage daalde licht tot 4,3%, onder de onveranderde schatting van 4,4% ten opzichte van de voorgaande maand. Een uitgebreider cijfer waarin ontmoedigde werknemers en werknemers die om economische redenen een deeltijdbaan hebben, zijn opgenomen, daalde naar 8%, een daling van 0,4 procentpunt ten opzichte van december.
De markt herstelde zich na het nieuws, met aandelenmarktfutures klopt hoger. Ook de rente op staatsobligaties liet een sterke stijging zien.
Het rapport, dat bijna een week werd uitgesteld door de gedeeltelijke overheidsshutdown die op 3 februari eindigde, bleef consistent met het feit dat de arbeidsmarkt zich in een lage groeimodus bevond, hoewel er slechts tekenen waren van een verspreide toename van het aantal ontslagen. Januari was de beste maand voor loongroei sinds december 2024, na een jaar waarin de banencreatie gemiddeld slechts 15.000 per maand bedroeg.
President Donald Trump noemde de cijfers een teken van een sterke economie en riep de Federal Reserve opnieuw op om de rente te verlagen.
“EEN GROOT AANTAL BANEN, VEEL GROTER DAN VERWACHT!” Trump heeft een bericht geplaatst op Truth Social. “De Verenigde Staten zouden VEEL MINDER moeten betalen aan hun leningen (OBLIGATIES!). We zijn opnieuw de machtigste natie ter wereld en zouden daarom veruit de LAAGSTE RENTE moeten betalen.”
Naast de maandelijkse cijfers heeft de BLS definitieve benchmarkherzieningen vrijgegeven voor de periode april 2024 tot en met maart 2025. Uit de cijfers bleek dat de initiële herzieningen, seizoengecorrigeerd, in totaal 898.000 lager waren. Dit cijfer is iets lager dan de initiële schatting van 911.000 in september vorig jaar, maar nog steeds in lijn met de verwachtingen van Wall Street.
Zoals vaak het geval is op de Amerikaanse arbeidsmarkt, leidde de gezondheidszorg in januari tot een stijging van de werkgelegenheid, waardoor er 82.000 banen bijkwamen. Ook de sociale bijstand nam toe, met 42.000, omdat deze twee categorieën verantwoordelijk waren voor vrijwel de gehele netto banencreatie. De bouw kende een stijging van 33.000 na een jaar waarin de sector weinig verbetering kende.
Verschillende categorieën boekten verliezen.
De werkgelegenheid bij de federale overheid daalde met 34.000, omdat sommigen vorig jaar werden ontslagen vanwege bezuinigingen op de efficiëntie van het ministerie, maar aanvaarde uitgestelde ontslagen werden niet meegenomen in de salarisberekeningen, aldus de BLS. De financiële activiteit daalde met 22.000.
“Dat was een sprong in de werkgelegenheid in januari”, zegt Heather Long, hoofdeconoom bij de Navy Federal Credit Union. “De zeer sterke stijging van de werkgelegenheid in januari werd voornamelijk veroorzaakt door de gezondheidszorg en de sociale bijstand, maar dit was voldoende om de arbeidsmarkt te stabiliseren en het werkloosheidspercentage te verlagen.
In termen van lonen stegen de gemiddelde uurlonen met 0,4% per maand, 0,1 procentpunt hoger dan verwacht, en met 3,7% op jaarbasis, in lijn met de schattingen.
De verwachtingen van Wall Street voor het rapport werden zwakker, na een reeks andere publicaties die een vertragende groei in de particuliere sector, toenemende ontslagplannen en een krimpende werkgelegenheid lieten zien. Zelfs functionarissen van het Witte Huis, zoals Kevin Hassett, directeur van de Nationale Economische Raad, hebben deze verwachtingen gebagatelliseerd.
“Na een lange periode van voorspellingen die zwakke economische vooruitzichten bieden op basis van een verzwakkende arbeidsmarkt, bieden deze gegevens sterke gegevens over sterke economische groei, een verbeterende arbeidsmarkt en loongroei die de consumentenbestedingen zou kunnen ondersteunen”, aldus Brad Smith, portefeuillemanager bij Janus Henderson Investors.
Het voorgaande jaar vertoonde consistent bescheiden stijgingen en enkele maanden van negatieve salarisgroei. In 2025 zullen er elke maand negatieve herzieningen plaatsvinden, zelfs na de president Donald Trump Begin augustus ontsloeg voormalig BLS-commissaris Erika McEntarfer nadat ze kritiek had geuit op aanpassingen aan groot banenverlies. In november vond ook een neerwaartse bijstelling plaats, waardoor het uiteindelijke aantal op 41.000 daalde, een daling van 15.000 ten opzichte van de vorige schatting.
Te midden van een trage arbeidsmarkt hielp het harde optreden van het Witte Huis tegen illegale immigratie de vraag naar arbeid te temperen, terwijl een klimaat van onzekerheid over tarieven en inflatie bedrijven er ook toe aanzette plannen voor de groei van het personeelsbestand op tafel te leggen.
De cijfers van januari bieden echter enkele redenen voor optimisme.
Terwijl bedrijfsenquêtes meer banen laten zien dan verwacht, laten enquêtes onder huishoudens zelfs nog sterkere resultaten zien. De enquête werd gebruikt om het werkloosheidspercentage te berekenen en toonde een toename van 528.000 werknemers in de maand, terwijl de arbeidsparticipatie opliep tot 62,5%.
De cijfers kunnen de wens van de Federal Reserve versterken om de rente ongewijzigd te laten.
Futureshandelaren hadden tijdens de bijeenkomst in maart de weddenschap gesloten dat de Fed het beleid zal handhaven, hoewel de verwachtingen volgens CME Group nog steeds wijzen op een renteverlaging in juni. FedWatch meeteenheid.
