De toekomst van software
Softwareaandelen hebben een zware week achter de rug, afgezien van de rally van vrijdag, die een moeilijk jaar voor de sector betekende. Ik heb contact opgenomen met onze technologiecolumnist, Ali Barr, de beste persoon die ik ken op het gebied van AI-bedrijfsmodellen. Hij schreef dit ook deel te midden van de uitverkoop.
Ali, jij hebt de kosten en adoptie van AI door grote bedrijven gedekt sinds je met ons begon Technische memo bulletin. Vindt u de recente uitverkoop buitensporig?
Software-bedrijfsmodellen zijn al tientallen jaren de drijvende kracht achter de technologie-industrie. Bedrijven investeren vooraf zwaar in het bouwen van de software, maar elke extra kopie kost bijna niets om te distribueren. De opbrengsten stijgen dus sneller dan de kosten, wat grote winstmarges oplevert. Die dynamiek helpt verklaren waarom Microsoft, ’s werelds grootste softwarebedrijf, zo waardevol is.
AI daagt dit model uit. Als deze nieuwe technologieën werknemers productiever maken, hebben bedrijven mogelijk minder softwareabonnementen nodig. En naarmate AI-tools zich ontwikkelen, kunnen bedrijven bestaande software vervangen Op AI gebaseerde workflow of maak zelfs uw eigen software met behulp van AI-coderingstools. Ten slotte: als softwarebedrijven AI adopteren, kan dit de exploitatie van hun diensten duurder maken dan traditionele software. Dit betekent dat een groter gebruik niet automatisch een hogere winstgevendheid betekent.
Als software in het AI-tijdperk minder winstgevend wordt en langzamer groeit, dan is het logisch dat de aandelenkoersen van softwarebedrijven kunnen dalen. Veel.
De verwachting is dat de uitgaven van grote technologiebedrijven aan AI-datacenters en andere infrastructuur dit jaar weer zullen stijgen. Hoe gaan deze bedrijven deze enorme investering terugverdienen?
De cijfers zijn werkelijk verbazingwekkend. Slechts twee bedrijven, Googlen En Amazoneplant kapitaaluitgaven van bijna 400 miljard dollar tegen 2026. Binnen een paar jaar zal dat aantal oplopen tot meer dan 1 biljoen dollar.
Om hiervan te kunnen profiteren, zullen ze de komende jaren ruim 1 biljoen dollar aan nieuwe inkomsten moeten genereren. AI is verbazingwekkend en zeer nuttig, maar voor sommige investeerders is het moeilijk te begrijpen hoe dit gebeurt. Zelfs als de nieuwe AI-producten geweldig zijn, hebben consumenten en bedrijven dan genoeg geld om al deze dingen te kopen? Ik weet het niet. Eén resultaat is dat grote technologiereuzen genoegen zouden kunnen nemen met kleinere winstmarges in de toekomst van AI. Dit is vergelijkbaar met de zorgen die onlangs de softwareaandelen hebben getroffen.
Wie zijn de interessantste mensen in deze sector om naar te kijken?
Ik heb Andrej Karpathy op het oog. Hij is de directeur van AI bij Tesla en een van de oprichters van OpenAI. Hij is momenteel behoorlijk onafhankelijk, wat betekent dat wat hij over AI zegt geloofwaardiger kan zijn. Bonus: hij bedacht de term “trillingscodering.”
Aditya Agarwal was het eerste hoofd productengineering van Facebook. Hij was ook CTO en VP engineering bij Dropbox. Hij is een codeerexpert. Onlangs gebruikte hij Claude om wat te coderen en was verrast door de kracht van deze tool. “Ik was vervuld van verbazing en ook van diep verdriet”, zei hij schrijf op X. “We zullen nooit meer code met de hand schrijven. Het heeft geen zin om dat te doen. Iets waar ik heel goed in was, is nu gratis en overvloedig aanwezig.”
Normaal gesproken ben ik sceptisch, maar het begin van 2026 voelt als een moment van werkelijk ontwrichtende – en destructieve – verandering.
