Wil je meer huizenmarktverhalen van Lance Lambert’s Ontvangstclub in je inbox? Abonneren naar Ontvangstclub bulletin.
Er bestaat geen twijfel over: de verzwakkende huizenmarkt in de Sunbelt – het hart van de Amerikaanse huizenbouw – heeft ertoe geleid dat huizenbouwers het afgelopen jaar hun prijsmacht hebben verloren.
Te midden van de verdere compressie van de marges passen sommige grote huizenbouwers hun strategieën aan. Lennar verkleinde uiteindelijk zijn marktaandeel enigszins door een strategie van volume boven marge toe te passenterwijl KB Home – een huizenbouwer op nummer 526 stond Eigendom 1000 – zei op 18 december dat het van plan is zwaarder te leunen op ingebouwde producten (meer hieronder).
Eind vorige week is KB-huis publiceerde de resultaten over het vierde kwartaal van 2025 – de drie maanden eindigend op 30 november. Tijdens het winstrapport onderstreepte het bedrijf hoe moeilijk de huidige huizenmarkt is, zelfs voor ontwikkelaars die de meest agressieve stimuleringsoorlogen en speculatieve voorraadstrategieën hebben vermeden.
In het artikel van vandaag Ontvangstclub belicht zeven hoogtepunten uit de laatste inkomsten van KB Home.
1. De KB Home-marges zijn gecomprimeerd tot het laagste niveau in het vierde kwartaal sinds 2016
Tijdens de pandemie op de huizenmarkt behaalden veel beursgenoteerde huizenbouwers recordwinstmarges doordat de huizenprijzen enorm stegen en de vraag van kopers toenam. Sinds de nationale stijging van de vraag naar woningen in de zomer van 2022 afzwakte, hebben veel grote huizenbouwers hun marges verkleind en waar nodig aanpassingen aan de betaalbaarheid/prijs doorgevoerd om het verkooptempo op peil te houden of een grotere daling van de verkopen te voorkomen.
Dit geldt ook voor KB Home, dat in het vierde kwartaal van 2025 een brutowinstmarge voor woningen van 17% rapporteerde – een daling ten opzichte van een cycluspiek in het vierde kwartaal van 24,1% in het vierde kwartaal van 2021. De marge is nu gekrompen tot het laagste niveau in het vierde kwartaal sinds het vierde kwartaal van 2016.
Zoals Robert Dillard, CFO van KB Home, zei in het winstrapport van het bedrijf van 18 december 2025:
“De brutowinstmarge voor woningen bedroeg 17%, en de aangepaste brutowinstmarge voor woningen, exclusief $13,7 miljoen aan voorraadgerelateerde kosten, was 17,8%. De aangepaste brutowinstmarge voor woningen was 310 basispunten lager als gevolg van prijsdruk, negatieve operationele leverage, hogere relatieve grondkosten, regionale mix en productmix, wat duidelijk te zien was aan de leeftijd en prijs van extra volume versus begeleiding.”
2. De gemiddelde verkoopprijs van KB Home daalde met 8,8% ten opzichte van de piek in 2022
In tegenstelling tot veel grote huizenbouwers zoals Lennar – die er de voorkeur aan hebben gegeven om de hypotheekrente in handen te nemen bij het doorvoeren van aanpassingen in de betaalbaarheid deze cyclus – heeft KB Home ervoor gekozen om meer te vertrouwen op regelrechte prijsverlagingen. (Terugkeer in de zomer van 2023Jeffrey Mezger, CEO van KB Home, vertelde me dat deze prijsverlagingen hun strategie zouden zijn als hun regionale huizenmarkt verder verzwakt.)
In het vierde kwartaal van 2025 lag de gemiddelde verkoopprijs van KB Home ($465.600) 7,1% onder het vierde kwartaal van 2024 ($501.000) en 8,8% onder de cycluspiek in het vierde kwartaal van 2022 ($510.400). Hoewel een deel van de daling te wijten is aan een verschuiving in de mix, heeft KB Home eerder een daling van de huizenprijzen in de afgelopen 18 maanden erkend op markten zoals Austin en San Antonio, maar ook in Orlando en JacksonvilleFlorida.
“De gemiddelde verkoopprijs daalde met 7% tot $466.000 als gevolg van de product- en regionale mix en algemene marktomstandigheden”, aldus Dillard in het winstrapport.
3. Het margebeschermingsplan van KB Home: neigt meer naar Built-to-Order
KB Home heeft geen geheim gemaakt van zijn doelstellingen: de on-demand levering als aandeel van het bedrijf vergroten tot 70% of meer van het totale volume, vergeleken met 57% in het vierde kwartaal van 2025.
De reden is simpel: de marges op bestelling zijn veel hoger voor KB Home. Op maat gebouwde woningen genereren doorgaans hogere marges omdat ze worden verkocht voordat de bouw begint, waardoor de voorraadkosten worden verlaagd. Kopers hebben ook de neiging om te kiezen voor upgrades en opties met een hogere marge, waardoor de brutowinst per woning toeneemt.
KB Home COO Robert McGibney zei tijdens de winstoproep van het bedrijf op 18 december:
“Hoewel we altijd een deel van de woningvoorraad beschikbaar hebben gehouden voor kopers die eerdere verhuisdata nodig hebben, zullen de superieure marges die we genereren op op maat gemaakte huizen ons in staat stellen meer waarde uit onze gemeenschappen te halen. Onze brutomarges op op maat gebouwde huizen waren 3 procentpunten tot 5 procentpunten hoger dan de voorraadverkopen, en we begonnen in november een verschuiving te zien naar meer op maat gemaakte huizenverkopen, een bemoedigende trend die zich voortzette in december. Omdat we ons bleven concentreren op onze op bestelling gebouwde huizenverkopen en deze verkopen gedurende het boekjaar consignaties werden In 2026 verwachten we een winstgevend traject in onze brutomarge te realiseren.
“We zijn erg gefocust op het terugbrengen naar een verhouding van minstens 70/30 (op bestelling gemaakt), en we zien een geweldige kans om die verandering te bewerkstelligen met de komst van nieuwe gemeenschappen in het voorjaar.”
De leidinggevenden van KB Home zijn van mening dat een grotere afhankelijkheid van op bestelling gemaakte producten hun marges in het eerste kwartaal van 2026 zal helpen verlagen.
Jeffrey Mezger, CEO van KB Home, zei tijdens de winstoproep:
“We hebben gezegd dat de marges in het eerste kwartaal op het laagste punt stonden, en we verwachten een verbetering op kwartaalbasis naarmate het jaar vordert. En het is een combinatie van een betere leverage naarmate onze omzet weer toeneemt en betere marges naarmate onze gemeenschap zich omdraait.”
4. De huizenverkoop van KB Home daalde jaar op jaar met 10%
KB Home netto nieuwe bestellingen in Q4 👇
- 4e kwartaal 2018 –> 2.013
- 4e kwartaal 2019 –> 2.777
- 4e kwartaal 2020 –> 3.937
- 4e kwartaal 2021 –> 3.529
- 4e kwartaal 2022 —> 692 (schok hypotheekrente – pauze vóór herkalibratie van de prijzen/versoepeling van de achterstanden)
- 4e kwartaal 2023 –> 1.909
- 4e kwartaal 2024 –> 2.688
- 4e kwartaal 2025 –> 2.414
“We waren gedisciplineerd en namen niet al te agressieve maatregelen om de omzet binnen te halen tijdens het seizoensmatig tragere vierde kwartaal”, zei Mezger tijdens de winstoproep. “Door dit te doen, denken we dat we in het eerste kwartaal van 2026 betere marges op deze omzet kunnen behalen dan we anders hadden kunnen genereren.”
5. De margecompressie van KB Home zou vandaag groter zijn, ware het niet dat de bouw- en materiaalkosten dit jaar licht zijn gedaald
“Deze margedruk werd opnieuw gedeeltelijk gecompenseerd door lagere directe bouwkosten per eenheid”, aldus Dillard in het winstrapport. “Opgemerkt moet worden dat de gemiddelde kosten per eenheid in het kwartaal daalden, omdat de directe bouwkosten en materiaalkosten meer daalden dan de partijkosten.”
6. Het opzegpercentage van de Home KB blijft stabiel
7. Snellere productietijd
KB Home heeft de bouwtijd jaar na jaar met ongeveer 20% teruggebracht en daarmee de bedrijfsbrede doelstelling van 120 dagen of beter voor op maat gebouwde woningen bereikt. Sommige divisies hebben nu gemiddelden van minder dan 100 dagen.
Waar wordt KB Home eigenlijk gebouwd?
Gegevens ophalen uit Ontvangstclub Terminal– waar we voetafdrukgegevens opslaan van 21 van Amerika’s grootste huizenbouwers – hebben we de onderstaande kaart gemaakt.
Deadlineverlenging voor Fast Company’s Prijs voor wereldveranderende ideeën is vrijdag 19 december om 23:59 uur. PT. Solliciteer vandaag nog.
