En zomaar… December is daar.
Het is een volatiele verschuiving sinds november, toen de belangrijkste Amerikaanse indices ondermaats presteerden, naar beneden getrokken door de scherpe daling van de Nasdaq. De Europese Stoxx 600 wist zijn winst vast te houden, waardoor november de vijfde positieve maand op rij werd. Maar technologieaandelen lijden ook onder de zorgen over AI-waarderingen en bestedingsplannen op de mondiale aandelenmarkten.
Dus wat betekent dit voor december: kunnen aandelen een seizoensgebonden Santa Rally organiseren, of zal het nog meer ‘bullshit’ zijn in de laatste handelsmaand van het jaar?
Macy’s Santa Claus wordt begroet door handelaren op de vloer van de New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, VS, 26 november 2025.
Brendan Mcdermid | Reuters
De zaak voor de Santa Rally
Fidelity International heeft de cijfers op een rijtje gezet: de FTSE 100 heeft in december in 24 van de afgelopen 30 jaar positieve resultaten opgeleverd. Dit jaar zou er opwinding kunnen zijn voor Groot-Brittannië, waarbij de markten een kans van 90% inschatten dat de Bank of England in december de rente zal verlagen nadat wordt gezien dat de begroting ernstige inflatiemaatregelen vermijdt.
Voor de Europese Centrale Bank (ECB) ziet het beeld er anders uit, waarbij de markten geen kans zien op een renteverlaging, maar het wordt ook gezien als een positief teken, aangezien de Raad van Bestuur tijdens zijn laatste vergadering zei dat het beleid in goede vorm was. Europese en Aziatische aandelen volgden de Amerikaanse winsten telkens wanneer de verwachtingen van een renteverhoging tijdens de volgende bijeenkomst van de Federal Reserve in december toenamen, waarbij volgens CME Fedwatch nu een kans van bijna 83% bestaat op een renteverlaging die nu door de markten is ingeprijsd.
Centrale banken kunnen helpen de feeststemming in december te brengen.
Een gevalletje ‘bah-bullshit’
Er zijn echter marktkrachten die de markt bullish kunnen maken met een beperkt aanbod van steenkool. De drijvende factoren achter de volatiliteit van november zijn niet verdwenen, waarbij sommige investeerders en marktwaarnemers nog steeds hun zorgen uiten over het tempo van de uitgaven voor hyperscaler AI. Zelfs de ECB deed deze week haar gebruikelijke stap door te waarschuwen dat de Amerikaanse technologiewaarderingen aan het verzwakken waren, omdat beleggers zich bezighielden met FOMO, de ‘angst om iets te missen’. De centrale bank waarschuwde voor “scherp gecorreleerde prijsaanpassingen” als een belangrijk risico voor AI-aangedreven aandelen.
Crypto zou ook in de laatste maanden van het jaar een belemmering kunnen zijn. Zoals CNBC vorige week meldde, verwacht Compass Point dat Bitcoin zal blijven dalen naarmate nieuwe investeerders het token en de daarmee verbonden op de beurs verhandelde fondsen verkopen. Compass suggereert ook dat langetermijnhouders hun bezittingen kunnen verkopen vanwege het ‘halveringsschema’, dat elke vier jaar plaatsvindt en ‘programmatisch de helft van de beloningen halveert die individuen verdienen voor het minen van nieuwe tokens op de bitcoin-blockchain.’
Waarom de druk op bitcoin tot het einde van het jaar kan aanhouden
Geloof het of niet, maar tijdens de Santa Rally wordt december een interessant jaar voor beleggingscategorieën over de hele wereld, wat het lastig maakt voorspellingen voor 2026 te voorspellen.
Mondiale gebeurtenissen in december:
10 december: beleidsbeslissing van de Federal Reserve
11 december: beleidsbesluit van de Zwitserse Nationale Bank
18 december: beleidsbesluit van de Bank of England
18 december: beleidsbesluit van de Europese Centrale Bank
19 december: Europese Leiderstop in Brussel
